The Influence of Corporate Policy and Financial Performance on Company Value with Macroeconomic Factors as Moderating Variables

Agam Fadhila

Hamidah

Gatot Nazir Ahmad

The pursuit of corporate value is crucial in corporate finance discussions, especially for companies listed on stock exchanges like the Indonesia Stock Exchange (IDX). This study investigates the influence of corporate policies and financial performance on firm value in the Property and Real Estate sector from 2017 to 2022, with macroeconomic factors as moderating variables. Using secondary data and panel data regression analysis, the study finds that debt to equity ratio, return on equity, and return on asset positively affect firm value, with interest rates moderating the relationship between debt policy and firm value. However, the study has limitations, including its sectoral and temporal focus and limited variables, suggesting avenues for future research to enhance understanding and applicability.

Keywords: Corporate Value Debt to Equity Ratio Return on Equity Return on Asset Interest Rates Debt Policy

Arifin. (2005). Teori Keuangan dan Pasar Modal. Yogyakarta: Ekosinia.

Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2016). Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi & Bisnis: Dilengkapi Aplikasi SPSS & Eviews (1st ed.). Jakarta: Rajawali Pers.

Boediono. (2011). Ekonomi Makro. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta.

Brealey, R. A., et al. (2011). Dasar-Dasar Manejemen Keuangan Perusahaan (Jilid 2; B. Sabran, ed.). Jakarta: Erlangga.

Brigham, Eugene F dan Houston, Joel F. (2001) “Manajemen Keuangan”. Buku dua, Salemba Empat : Jakarta.

Brigham and Houston. (2006). Dasar Dasar Manajemen Keuangan. Edisi Kesepuluh. Salemba Empat. Jakarta

Brigham, E. F., & Daves, P. (2010). Intermediate Finnancial Management. (10th Edition). South Western: Cengage Learning.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Dasar-dasar Manajemen Keuangan (14th ed.). Jakarta: Salemba Empat.

Case, Karl E. & Fair, Ray C. (2007). Principles of Economics, Prentice Hall

Copeland, T., Koller, T. and Murrin, J. (2000). Valuation—Measuring and Managing the Values of Companies. John Wiley Sons: New York.

Ekananda, M. (2019). Ekonometrika Dasar: Untuk Penelitian Bidang Ekonomi, Sosial dan Bisnis (2nd ed.). Mitra Wacana Media.

Ghozali. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM dan SPSS 21. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gujarati, D.N. (1995). Ekonometrika Dasar (4th ed.). Jakarta: Erlangga

Gujarati, D.N. (2004). Basic Econometrics. 4th Edition, McGraw-Hill Companies.

Hartono, Jogiyanto. (2000). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedua. BPFE UGM. Yogyakarta.

Hery. (2016). Akuntansi Dasar. Jakarta: PT. Grasindo.

Hery. (2016). Mengenal Dan Memahami Dasar Dasar Laporan Keuangan. Jakarta: PT Grasindo.

Husnan, Suad. (2001). “Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas”, Edisi Ketiga, UUP AMP YKPN, Yogyakarta.

Husnan, Suad. (2008). Manajemen Keuangan: Teori dan Penerapan Buku 1. Edisi 4. BPFE. Yogyakarta.

Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT Raja Grafindo Persada.

Kumar, R. (2011). Research Methodology A Step-by-Step Guide for Beginners. 3rd Edition. Sage, New Delhi.

Mankiw N, Gregory, dkk. (2012). Pengantar Ekonomi Makro. Jakarta: Salemba Empat.

Moeljadi. (2006). Manajemen Keuangan Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif. Edisi 1. Bayumedia Publishing. Malang.

Mulyadi. (2007). Akuntansi Biaya. Edisi Ke-5. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

OECD. (2004). The OECD Principles of Corporate Governance. France: Organization for Economic Co-operation and Development (OECD) Publications Service.

Pandoyo, & Sofyan, M. (2014). Metodologi Penelitian Keuangan dan Bisnis (1st ed.). Bogor: IN Media.

Pandoyo, & Sofyan, M. (2018). Metodologi Penelitian Keuangan dan Bisnis. Bogor: In Media.

Rachbini, Didik J. (1997). Pembangunan Ekonomi Nasional: Suatu Pendekatan Pemerataan, Keadilan dan Ekonomi Kerakyatan. Jakarta: PT. Intermasa.

Rahardja, P., & Manurung, M. (2008). Pengantar Ilmu Ekonomi (3 ed.). Jakarta: LPFEUI.

Salvatore, D. (2011). Managerial Economics. (5th ed). Singapore: Thomson Learning.

Samsul. (2006). Pasar Modal Dan Manajemen Portofolio. Penerbit Erlangga, Jakarta

Singh, Y. K. (2006). Fundamental Of Research Methodology And Statistics. Jaipur: New Age International Ltd Publisher.

Sukamulja, Sukmawati. (2019). Analisis Laporan Keuangan sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi, ANDI, Yogyakarta.

Sukirno, Sadono. (2007). Makroekonomi Modern. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada.

Sukirno, Sadono. (2013). Makro Ekonomi, Teori Pengantar. Penerbit PT. Raja Grafindo Persada, Jakarta

Sukirno, Sadono. (2016). Makroekonomi: teori pengantar. Jakarta: Rajawali Pers.

Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Edisi 1. Kanisius. Yogyakarta.

Tandelilin, Eduardus. (2017). Pasar Modal: Manajemen Portofolio dan Investasi. Yogyakarta: Kanisius.

Todaro, M.P. dan Smith, S.C. (2006). Pembangunan Ekonomi. Jilid I Edisi Kesembilan. Haris Munandar (penerjemah). Erlangga, Jakarta

Ade Gunawan dan Sri Fitri Wahyuni. (2013). Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Pertumbuhan Laba pada Perusahaan Perdagangan di Indonesia. Jurnal Manajemen & Bisnis. (Vol.13 No.01, ISSN1693-7619).

Ahmad, Nasir Gatot dan Umi Mardiyati. (2012). “Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2005- 2010”. Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI) Vol. 3 No. 1 (2012).

Andriani, Putri Rizki, dan Dudi Rudianto. (2019). “Pengaruh Tingkat Likuiditas, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Subsektor Makanan Dan Minuman Yang Tercatat Di Bei (Bei) Periode 2010-2017.” Management, and Industry (JEMI). 2 (1): 48–60.

Brian, I., & Martani, D. (2014). Analisis Pengaruh Penghindaran Pajak dan Kepemilikan Keluarga Terhadap Waktu Pengumuman Laporan Keuangan Tahunan Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi 17 Mataram, Lombok, 1-20.

Fenandar, G Ibrahim., dan S Raharja. (2012). “Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijkan Dividen terhadap Nilai Perusahaan”. Diponegoro Journal of Accounting: Vol 1, No.2, Halamana 1-10.

Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM dan SPSS 21. In Aplikasi Analisis Multivariate dengan Pogram iIBM SPSS 21. https://doi.org/10.1126/science.1158668

Martini Putu, Ni N. G., Moeljadi, Djumahir, and Atim Djazuli. (2014). Factor Affeting Firms Value of Indonesia Public Manufacturing Firms. International Journal of Business and Management Invention. 3(2): pp: 35-44.

M. R. Noerirawan, and A. Muid. (2012). "Pengaruh Faktor Internal dan Eksternal Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2010)," Diponegoro Journal of Accounting, vol. 1, no. 1, pp. 582-593.

Natarsyah, Syahib. (2000). “Analisis Pengaruh Beberapa Faktor Fundamental dan Risiko Sistematik terhadap Harga Saham (Kasus Industri Barang Konsumsi Yang Go-Publik di Pasar Modal Indonesia)”, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Vol. 15, No. 3, hal. 294-312.

Pananda, Pasaribu, Wilson RL Tobing dan Haymans Manurung. (2008). Pengaruh Variabel Makro Ekonomi terhadap IHSG, Jurnal.

Patell, J.A. (1976) Corporate Forecasts of Earnings per Share and Stock Price Behavior: Empirical Test. Journal of Accounting Research, 14, 246-276.

Prasinta, D. (2012). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan. Accounting Analysis Journal, 1(2). https://doi.org/10.15294/aaj.v1i2.655

Raharjo, E. (2007). Teori Agency dan Teori Stewardship dalam Perspektif Akuntansi. Fokus Ekonomi, 2, 37–46.

Santoso, B. (2005). Prospek Kredit Properti 2005. Economic Review Journal, 1, 199.

Saraswathi, Ida Ayu A et al. (2016). Pengaruh Risiko Bisnis, Pertumbuhan Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas serta Nilai Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 5.6: 1729- 1756. ISSN: 2337-3067.

Singh, A. S., & Masuku, M. B. (2014). Sampling techniques & determination of sample size in applied statistics research: An overview. International Journal of Economics, Commerce and Management, 2(11), 1–22.

Siregar, N., & Safitri, T. (2019). Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management, Intellectual Capital, Corporate Social Responsibility, dan Sustainability Report Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Darmajaya, Vol. 05. No. 02.

Sudiyatno, Bambang, and Elen Puspitasari. (2010). "Tobin's Q dan Altman Z-score sebagai Indikator Pengukuran Kinerja Perusahaan." Kajian Akuntansi, vol. 2, no. 1.

Sujoko dan Soebiantoro, U. (2007). Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage Faktor Intern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empirik pada Perusahaan Manufaktur dan Non Manufaktur di Bursa Efek Jakarta), Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 9, No. 1, Maret: 41-48.

Fama, Eugene F. and French, Kenneth R., Dissecting Anomalies (2008). CRSP Working Paper No. 610. SSRN: https://ssrn.com/abstract=911960

Martikarini, Nani. (2012). Pengaruh Profitablitias, Kebijakan Hutang, dan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2011. Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi. Universitas Gunadarma Depok.

Rivan, Andrie, dkk (2014), “Pengaruh Faktor Fundamental Makro dan Mikro Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Saham Perusahaan Sektor Perdagangan, Jasa dan Investasi yang Terdaftar di BEI Periode 2010 – 2012)”. Fakultas Ilmu Administrasi, Universitas Brawijaya. Malang